在業(yè)內(nèi)人士看來，由于涉及國計(jì)民生，基本養(yǎng)老金的入市將更加強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健，因此不應(yīng)將養(yǎng)老金入市片面理解成所有的養(yǎng)老金全部投入股市。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新此前曾預(yù)計(jì)，第一批委托省份估計(jì)3至5個(gè)省(市)，委托總規(guī)模在2000億至3000億元。他表示：“首批養(yǎng)老金即使進(jìn)入股市，資金最多也就是委托投資總規(guī)模的10%，即200億至300億元。”

“養(yǎng)老基金進(jìn)行市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)的意義在于，資本市場(chǎng)長(zhǎng)期性資金將進(jìn)一步增加，對(duì)股市投機(jī)行為是一種抗衡，從長(zhǎng)期看有利于改善投資者結(jié)構(gòu)，維護(hù)市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。”分析人士表示。

從投資方向上看，參考社保和企業(yè)年金組合的配置，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期基本養(yǎng)老金的入市資金在個(gè)股選擇方面或?qū)⒁源蟊P股、低估值藍(lán)籌股及相關(guān)行業(yè)龍頭為主。

“安全性方面，養(yǎng)老基金屬于高度風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型，對(duì)資產(chǎn)的安全性要求更高;流動(dòng)性方面，無論養(yǎng)老金支付時(shí)間還是數(shù)量，都具有剛性需求，必須保證有一部分資產(chǎn)具有充分的流動(dòng)性;收益性方面，為保證未來養(yǎng)老金的支付，養(yǎng)老基金管理不但要對(duì)抗通脹率的波動(dòng)，還要與工資增長(zhǎng)率相適應(yīng)。總體上，養(yǎng)老金的配置風(fēng)格會(huì)類似社保基金，但會(huì)比后者對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)容忍度更低、流動(dòng)性需求更高。”嘉實(shí)基金表示。